值得关注的三大信号
皮海洲
最近*ST宁通B“卖房保壳”一事受到市场的极大关注。实际上，*ST宁通B的故事相对于中国资本市场来说，只是冰山一角。据不完全统计，今年9月份，在国内市场上，就有8家公司卖房刷业绩。而就在本人正准备提笔来写作这篇约稿的时候，市场上又传来最新消息，又一家上市公司卖房了：禾嘉股份9月29日晚间发布公告，公司拟将位于四川省成都市高新区九兴大道3号、金牛区花牌坊319号的房屋和土地资产，以及公司持有的中汽成配100%股权，以6.27亿元予以出售。其中，上述房屋土地资产评估增值率为354.82%。公司表示，该交易将对公司财务状况和经营成果产生积极影响。如此一来，今年卖房刷业绩的上市公司数量达到了74家。因此，用扎堆卖房来形容上市公司的卖房之举当是恰如其分的。
那么，上市公司扎堆卖房透露出怎样的信号呢?以本人之见，这种现象至少透露出三大信号。
首先，上市公司扎堆卖房表明上市公司主业经营困难，以至主业不够，副业来凑。虽然上市公司卖房最终都可以起到刷业绩的效果，但具体到各家各户来说，上市公司卖房的动机是不一样的。如*ST宁通B，卖房的目的是为了保壳。因为这家公司2014年、2015年已经连续两年亏损了，今年上半年又再次亏损。如果今年下半年不能扭亏，就面临着暂停上市的风险。而类似于这样的情况，在卖房的公司中，占有相当一部分比例。又如，*ST新梅，目前股票已经暂停上市，该公司9月14日发布卖房公告，其目的则是为了盘活公司存量房产，优化资产结构，推动公司股票尽快恢复上市。还有如禾嘉股份者，虽然公司并无亏损之忧，但卖掉房产后，可以进一步增厚业绩。
从上述情况看，上市公司卖房的目的各自不同，但反映出来的情况看，上市公司主营业务面临较大的困难。以至上市公司保壳、扭亏、增厚业绩的希望只能寄托在“卖房”的身上。实际上，在房价高企的情况下，上市公司经营困难这成了一种常态。很多上市公司经营一年所赚的利润甚至不够买一套房。上市公司扎堆卖房反映出来的就是上市公司经营困难这样一种困境。
其次，上市公司扎堆卖房表明一些上市公司的命运越来越被房地产绑架了。*ST宁通B因为有了北京的两套房，公司就有可能成功实现保壳;如果没有这两套房的话，*ST宁通B保壳的形势就严峻了。也正因为房地产如此重要，所以有越来越多的上市公司进行了投资性的房地产投资。数据表示，今年二季末，A股有1305家上市公司有投资性房地产，合计达到5951亿元。其中，投资性房地产超过100亿元的上市公司就有12家，其中，中国平安投资性房地产金额最高，达到334.29亿元。在目前房地产价格看涨的情况下，这种对房地产的投资让上市公司成为受益者，但随着房地产泡沫的增加，这无疑又给上市公司甚至给整个股市带来了巨大的投资风险，房地产的泡沫最终转变为股市的泡沫。
此外，上市公司扎堆卖房表明，房地产的泡沫越来越大了，距离泡沫破灭的时间也越来越近。一家公司卖房，这只是个体事件，但当众多的上市公司都自发地选择卖房的时候，这就是一种共识了，至少众多上市公司都看到了房地产泡沫的存在。实际上就连地产大佬王健林都表示：中国房地产目前的市场泡沫是历史上最大的泡沫。因此，上市公司选择从房地产退出是明智之举。上帝要其死亡，必先让其疯狂。如今房地产已经疯狂了，疯狂到了“秒光”的地步，疯狂到了离婚买房的地步，房地产离死亡之日还远吗?
扎堆卖房并不意味着股市见底
曹中铭
资本市场总不乏新闻。近期，多家上市公司卖房的消息引起市场的强烈关注。得益于去年底以来房价的强劲上涨，多家上市公司欲将手中相关房产一卖了之。而据不完全统计，9月以来已有7家上市公司卖房。继上市公司举牌潮、大股东减持潮之后，市场上又出现了上市公司的卖房潮。笔者以为，上市公司扎堆卖房，并不意味着股市已经见底。
其实，目前出现的卖房潮，相关上市公司各有所图。有的是为了保壳，典型代表为*ST宁通B。该上市公司已连续两年亏损，如果今年继续亏损，后果可想而知。也有的是为了减亏或扭亏。如天和防务去年巨亏，今年上半年业绩仍然亏损，上市公司欲出售位于北京的三套房子，以达到减亏或扭亏的目的。还有的上市公司则是以盘活资产的名义，将房子高位套现。
上海市民排队离婚为了买房，杭州限购前夜销售带着pos机连夜赶往上海签单，深圳6平米的“鸽子笼”88万元遭到疯抢，这一切都说明房价正步入疯狂的境地，买到即赚到似乎成为房地产市场当前最真实的写照。不过，与楼市的异常火爆相比，股市却要冷清得多。自今年2月份以来，沪深股市即处于大箱体的震荡中，股市波澜不惊，调整背景下的千股横盘，实际上凸显出市场的人气不足。
股市与楼市曾经被解读为会产生“跷跷板”效应，意即股市涨，楼市跌;股市跌，楼市涨。不过目前楼市火爆，但股市仍然低迷，“跷跷板”效应似乎正在上演。其实，股市与楼市间并没有如此“辩证”的关系。比如，2008年全球性金融危机期间，股市与楼市均遭到重创。步入2009年之后，因为4万亿的投资计划，股指与房价双双走高。
楼市的火爆，与货币超发有关，与资产荒有关。不过，即使是出现流动性“过剩”，但“过剩”的资金也没有进入沪深市场。显然，这与当前A股所处的大环境是密切相关的。如今，我国GDP增速已经破“7”。与原来相比，虽然GDP增速仍然不算低，但整个经济大环境不如以前则是不争的事实。在此背景下，上市公司业绩普遍差强人意。这是导致股市走势不佳的最重要的原因。另一方面，去年A股市场发生股灾，其对A股市场产生了巨大的杀伤力，其阴霾至今也没有完全散去。股市出现大跌，往往会导致投资者持股信心产生动摇。
而且，在上证指数3100点至3700点之间，股市产生了巨量的套牢盘，股指要冲击这一区间，需要巨额资金，显然，目前市场还不具备这一条件。更何况，在股灾发生一年时间之后，也没有谁愿意充当那个“傻子”去“解放”别人。事实上，这也是沪深股市在2800点至3100点之间反复震荡的原因。
股市与楼市，既非正相关，亦非负相关，关键是处于什么样的时期。当前股市低迷，并非楼市火爆引起的。即使楼市不火爆，相关资金也不会进入股市。毕竟，对于巨额资金而言，目前的股市并不存在吸引巨量资金进入市场的条件。而从A股市场的历史上看，只要股市步入牛市阶段，就会不断有场外资金加盟。A股能否吸引资金进场，与其本身是否能产生“财富效应”有关。若说与楼市相关，只不过是一种说辞而已。因此，上市公司扎堆卖房，在见证着楼市火爆的同时，并不意味着股市见底了。
楼市或再添预警信号
余胜良(作者系知名财经媒体人)
天和防务27日晚发布公告称，公司拟将3套房产公开出售，北京这三套房子可不便宜，最便宜的拟转让价格为680万元，贵的要1250万元。转让理由是有效盘活公司存量资产，预计产生收益约1000万元。
此前最出名的卖房者是*ST宁通B，该公司卖两套北京房，预计收益1200万元，尽管弥补不了上半年亏损，媒体还是将之称为卖房保壳，获得强烈反响，人们对此新闻有各种解读，比较流行的是实业艰难，房地产暴利，做实业不如买房子。此后，*ST新梅、海航创新、高鸿股份都加入卖房大军。
如果不同的经济主体不约而同做同样的决策，的确值得警惕，比如去年，上市公司股东们不约而同选择出售股权。去年上半年上市公司大股东及高管减持套现金额高达5000亿元，相当于2014年全年的2倍，创出史上最大规模减持潮。兴业银行股东减持金额达311亿元，恒生银行减持兴业银行超过295亿元，此外，京东方A被减持131.83亿元，中信证券被减持115.15亿元，中国重工被减持83.52亿元，减持金额较大的还有酒钢宏兴、文峰股份、万邦达、南钢股份、紫金矿业等。和这些大户相比，更多的是蚂蚁搬家式减持，去年上半年有1300家上市公司遭遇减持，如果现在查询F10相关信息，大多都有高管减持套现记录。
上市公司股权也是商品，是商品就有可以卖出的价格，疯狂套现减持的局面在去年5月和6月达到高潮，沪深两市净减持金额近2000亿元。这就说明，这些是真正聪明的投资者，他们卖到了高点，又把握住了逃亡的最后关口。去年为了套现，因违规减持频发，深天地A、雏鹰农牧、中洲控股等多家公司还因此领到了交易所的监管函，海润光伏董事长遭上交所公开谴责。尽管吃相不佳，但是能拿到钱才是真的。这说明，上市公司的股东和高管们，一般被称作产业资本，是非常聪明的，他们对公司了如指掌，公司值多少钱他们最清楚，眼看着飞涨的股价，早就觉得价有不值了，能卖就卖才是理性选择。在减持发生之后，往往还被认为是利好，因为股权稀缺，有些大宗交易减持价甚至高于二级市场价格，每隔一段时间股价就涨一次，有筹码就不愁能赚到钱。
近来房价上涨，抢房成风，房市成为地道的卖方市场，有房不愁涨，抢房者大都是普通居民，这和去年股价上涨的接盘者为散户相类似，是不是意味着筹码又交到了普通人手中?
去年上半年的减持潮已证明上市公司股东和高管们是聪明的，那么这段时间上市公司卖房，是否能证明上市公司也是聪明的，还有待市场检验。
市场还有另一面，就是在一些上市公司卖房的同时，房企还被热捧，比如万科股权遭疯抢，恒大除了万科还买入两家地产公司股权，融创40亿买入金科股份，成其第二大股东。这些投资金额，远比那些甩卖房产的金额要多得多。
那么究竟谁是聪明人，是买入房地产股权的恒大融创，还是卖出房子的*ST宁通B们?是那些在舆论中看空房价的人，还是跑到售楼处拿真金白银为房价投票的人?