刚结束的中共十八届五中全会,最大的亮点无疑是“全面二孩”政策。这次人口政策大调整,不仅会对中国的人口消长产生重大影响,也将深刻影响中国经济甚至世界经济的步伐。
但是“全面二孩”政策推出或人口政策的重大调整,对中国的经济影响与冲击有多大,目前则是众说纷纭。有人认为,二胎生育全面放开,有利于房地产市场健康发 展,对股市是重大的利好。比如,有分析认为,未来4年中国将多生育2500-5200万婴儿,所蕴含的消费红利每年达1600亿元,将短期内推涨楼市。还 有认为,全面放开二孩会使2016-2018年新增新生婴儿566万,新生婴儿出生新三年支出将会产生约3000亿元的食品、玩具、母婴医疗等方面的消费 红利。
当然,从长期来看,全面放开二孩生育的政策将对中国经济持续稳定发展产生重大影响与冲击。因为,这一政策实施不仅在于优化人口结构,增加劳动力供给,减缓中国老龄化的压力,而且更在于它将成为未来中国经济持续稳定增长最大动力。
但是,对于短期房价的影响,并没有看起来那么大。按照人口普查的信息,现阶段,全国符合“全面二孩”政策条件的夫妇有9000万对。其主力是80后,80后 虽有生育能力,但受经济及非经济因素的影响,生育意愿普遍不高。比如,实施“单独二孩”政策之后,当时预测每年可增加200万新生婴儿,但是实际增加新生 婴儿只有47万,比预期的差距较大。所以,放开二孩生育政策之后,虽然新增的人口会有增加,但却不会如目前不少分析的那样出现一个爆发式新生婴儿增长潮。
更为重要的是由于当前中国一二线城市,由于独生子女政策在这些城市推行较早,独生子女的比重比其他城市要高,由于这些城市房价过高所导致生活成本太高,从而 使得有生育能力的80后甚至70后其生育愿意比其他城市低,因此二孩政策放开之后新增人口主要发生在中小城市及小城镇,所增加的消费红利也主要发生在中小 城市及小城镇。所以,放开二孩生育政策之后,房地产开发商想利用这个政策来推高房价几乎是无稽之谈。
因为,就当前的情况来看,尽管政府推出的一系列房地产救市政策已经一年多了,银行信贷的利率水平也已经降低到历史最低水平,但是国内三四线城市(也包括部分 二线城市)的住房早就没有投资价值,投资者已经离场,而这些城市的住房消费早在2010年就已经达到了供需平衡,当前这些城市的住房去库存化相当严重。在 这种情况下,新生婴儿增加有利于增加这些城市的住房需求,但在短期内要靠新生婴儿来消化当前这些城市严重的住房供给过剩问题是根本不可能的。而且要等新生 婴儿进入住房市场则是20年之后的事情,如今的三四线城市房地产去库存已然成为第一要务,等到新生婴儿潮入市,中国房地产结构如何还很难说。
也就是说,放开二孩生育的政策推行之后,新增的人口会有所增长,也会产生新增的消费红利,但是短期内对中国经济的影响与冲击不会太大,更不能造就高房价。
（易宪容 社科院金融研究所研究员）