这意味着正源地产后续仍有重组计划。作为发迹于大连的中小房企，正源地产本次资本运作恰好赶上了新一轮楼市调控，其已有的项目资产及投资策略能否平滑调控的影响？
《每日经济新闻》记者对正源地产全国多个代表性项目展开实地调查，发现其此前拟重组注入项目已从期房变成现房，部分项目面临不小的去化压力。
大连超大项目陷入“拆迁难”
据悉，正源地产目前拥有约208万平方米土地储备，主要位于北京、大连、南京、长沙、重庆、西安等一二线城市。
10月18日，《每日经济新闻》记者来到正源地产总部所在的大连市，该房企在大连一共两个项目，分别为幸福e家与吉祥e家，对应大连重工起重集团老厂区与西山小区的搬迁改造项目。
正源地产官网显示，幸福e家土地储备规模70万平方米，建筑面积120万平方米。该项目土地均拿地较早，其中2001年曾协议拿地14万平方米，2002年竞牌拿地58.6万平方米，但拿地成本仅约8.5亿元。由幸福e家项目升级产品的大连吉祥e家，宣称土地面积160万平方米。
吉祥e家位于大连市区、开发区、金州区三地交汇处，记者走访发现，吉祥e家项目内部仍有大量未动迁的房屋。
西山小区116号楼5楼的一位女士对《每日经济新闻》记者称，自己2011年入住，开发商给出的动迁安排是1：1.2置换动迁房，因当初没有合适房源，迟迟不能搬迁。今年7、8月找过动迁部门，但对方答复“没钱动迁”。
大连《民心网》诉求中心，当地政府相关部门的回复称正源地产未能按计划实施改造工程，已多次进行沟通。
近日，正源地产对《每日经济新闻》记者表示，具体动迁安排均按照公司分期计划进行。部分“钉子户”以无理的要求拖延动迁进程，他们也在积极协调推进。
今年7月份，国栋建设对外披露了重大资产重组预案，拟定增股份购买正源地产旗下北京世纪正源、重庆正源、重庆润丰源投资、大连海汇4家子公司100%股权及湖南正源80%股权，最终未果。其中，涉及拆迁难的吉祥e家对应的开发公司即为大连海汇。
大盘造城反遭去化不力
正源地产官网显示，除了布局大连，该房企核心项目还分布在北京、南京、长沙和重庆。截至今年6月底，存货价值约113.4亿元，比去年底略增约1.2亿元。
《每日经济新闻》记者深入调查发现，该房企仅有南京尚峰尚水于2015年取得预售证，而其他城市项目多为2013年和2014年的预售证。
资料显示，正源地产位于北京的金融世家、定慧福里（含正源广场）已售完，北京尚峰尚水处于尾盘销售，大连幸福e家基本售罄，大连吉祥e家仅有前述提及的少量现房在售。
从大连市内火车站转乘轻轨线，大约30公里后，《每日经济新闻》记者来到大连开发区金马路轻轨站，出门抬头就能看到一个正源吉祥e家现房销售的广告。
房天下网站的房源数据显示，大连开发区在售住宅项目59个，其中45个项目为现房销售。记者现场看到，除了吉祥e家，还有世茂、远洋等大房企项目也是现房销售，销售难度可见一斑。
目前，正源地产重庆一共3个项目，除了近10万平方米体量的正源缙云山水已交房之外，另外两个分别是位于蔡家组团22万平方米体量的正源福源及1.53万平方米体量的正源橡园。
记者调查得知，正源橡园2013年拿到预售证以来，一直卖到现在，从卖期房变成了卖现房，正源福源去年11月取得首批预售证，可售住宅1380套，成交450套，但网签数据显示售价跌幅达13%。
除此之外，正源地产长沙项目位于宁乡开发区，总占地3826亩，总规划建筑面积255万平方米。湖南宁乡房产政务信息网数据显示，长沙尚峰尚水一期规划建筑面积100万平方米，2014年合计取得127套房源预售资格，但截至今年10月24日仍有120套处于可售状态。
大连、重庆、长沙等项目现状，到底是销售不顺还是投资资金跟不上？正源地产对《每日经济新闻》记者表示，这是按照公司整体进度安排的，公司均根据经营需要安排。其中，西山小区项目开发分期进行，后续会根据计划推出新房源。
正源地产解释称，“公司未来营收包括现有房源及大连幸福e家、吉祥e家等项目，还有重庆、长沙、南京等地后期开发建设的项目，公司已储备的土地未来可开发建筑面积超过300万平方米。”
近几年，房地产业毛利率一路下滑，而正源地产去年营业毛利率达40.89%，比此前两年还略有增长。在一位知名房企的操盘手看来，这与其拿地较早且成本较低有关。
去年，正源地产存货周转率仅0.17倍，比此前两年有所下降，加上该房企财务杠杆率较低，即便过去能暂时维持该毛利率，但其去年净资产收益率仅4.01%，明显低于行业平均水平。
调控波及南京楼盘预售
近日，《每日经济新闻》记者以购房者身份到南京尚峰尚水售楼部调查，一位销售人员介绍说，楼盘地处南京最大山脉——老山旁边，分5期开发销售，9月19日刚推2期，一共40多套别墅，均价约1.6万元/平方米。
受南京调控影响，目前该项目暂未拿到预售证，只能进行意向客户登记。一位案场销售人员告诉记者，南京楼市新政以来，来访量明显变少了。
上述案场销售人员解释说，“之所以是老山周边楼盘价格最低的（相较于南京其他地区价格低），原因在于整个老山地区没有开发起来的就剩汤泉这部分了，我们拿地比较早，2003年、2005年分两次拿的地。”
记者实地走访发现，南京尚峰尚水周边公共交通确实相当不便，方圆10公里内没有轨道交通，与最近地铁10号线终点雨山路站相距12公里，由公交608路相连接的车程超过1个半小时，更看不到学校、超市、医院等区域配套。
上述案场销售说，日用品商店远在距项目4.5公里处的汤泉街道，如果想去医院，要到30公里外的鼓楼医院江北分院。