每经记者 区家彦 发自广州
作为内地房企近年来最重要的融资渠道之一,海外市场“银根”也出现收紧迹象。
根据中原地产研究中心统计数据显示,截至今年4月27日,内地房企海外融资总额合计为186.13亿美元(折合人民币1164亿元),略高于去 年同期的183.5亿美金(折合人民币1148亿元)。但单月海外融资总额出现明显回落,4月份以来,融资额仅14.74亿美元,可能会创下最近一年来新 低,海外债券市场更是出现超过一个月的“空窗期”。
多位业内人士对《每日经济新闻》记者表示,随着内地楼市调整压力加大以及人民币单边升值终止,年内海外融资成本难以回落,预计今年内地房企海外融资总额将会低于去年。同时,由于这一重要资金来源收紧,房企可能会加快“弃价走量”的步伐,楼市的调整可能会加速。
海外融资额逐月下滑/
近年来,海外融资已经成为内地房企最主要的集资方式,中原地产数据显示,2013年内地知名房企海外融资总额高达552.24亿美元,折合人民币3369亿元,创历史新高。
在此前举办的“商业推动地产论坛”第九届年会上,新城控股高级副总裁欧阳捷表示,海外市场之所以成为内地房企最热衷的融资渠道,一是因为受到全 球低息环境的影响,过去几年海外资金成本远低于内地;另一方面,海外融资期限往往能达到五年以上,长于内地银行开发贷款,因此受到许多拥有香港上市地位的 内地房企追捧。
但今年以来,海外融资也面临收紧迹象。中原地产统计数据显示,今年1~4月份(截至4月27日),内地房企单月海外融资总额分别为86.16亿 美元、51.75亿美元、33.48亿美元、14.74亿美元,呈现逐月递减趋势,4月份融资总额更有可能低于去年12月份20.3亿美元的低点。
此外,备受上市房企追捧的海外债券市场,也出现超过一个月的“空窗期”。记者了解到,保利地产于4月中旬通过海外子公司成功发行规模为5亿美元 的海外债券,债券为期5年,票息为5.25%,这也是继3月12日方兴地产与时代地产成功发行美元优先票据后,首度有内地房企成功发行海外债券,本月内包 括越秀地产、仁恒置地、雅居乐、金地集团均只通过银团贷款完成融资。
香港粤海证券投资银行董事黄立冲告诉《每日经济新闻》记者,受到此前内地超日债券违约、浙江兴润置业贷款违约等事件影响,加上今年以来内地多个 城市接连传出降价促销的消息,海外投资者信心减弱,引发海外融资成本高企,这也是内地房企的海外发债活动自3月中旬以来几乎停顿的重要原因。
“内地房企要完成海外发债,能否获得国际评级公司的较高评级是关键因素,保利地产之所以能完成发债,很大程度上是由于公司的央企背景,母公司保 利集团为其提供担保能提高公司信用评级。但由于内地房地产市场并未有好转迹象,投资者对非投资级别的内房债券戒心仍重,这意味着大多数缺乏雄厚背景的中小 型房企借道海外融资将愈加困难。”黄立冲认为。
或将加速楼市调整
今年以来,内地信贷环境持续紧缩,随着海外融资收紧,房企资金链再次紧绷,可能会加速楼市降温。
欧阳捷对 《每日经济新闻》记者表示,由于美联储可能加快退出QE,导致美国长期利率出现上涨,加上最近两个月人民币贬值力度超出市场预期,变相提高了海外资金成本,加大了海外融资的难度。即使部分中小型上市房企强行“闯关”,也需要支付较以往更高的融资成本。
以去年12月成功登陆香港资本市场的时代地产为例,该公司于4月24日公布建议增发于2019年到期的美元优先票据,规模为8000万美元,但票息率达到12.625%。
中原地产市场总监张大伟认为,在人民币贬值压力加大且楼市调整愈发明显的情况下,年内海外融资成本回落可能性不大,内地房企今年实现海外融资总 额有可能低于去年,加上内地信贷力度进一步收紧,内地银行压缩房贷份额,资金压力的加大将降低房企拿地的欲望,土地市场有可能出现降温。
实际上,4月份以来龙头房企拿地热情已经明显下降。中原地产数据显示,截至4月23日,全国销售20强的标杆房企拿地总金额为1237.11亿 元,超过了去年同期的1101.37亿元。但从月度变化看,4月单月截至23日,20大标杆房企仅拿地55.95亿元,远低于去年4月份的291.17亿 元。
此外,“银根”收紧也将加大房企的去库存压力。中原地产统计数据显示,截至4月27日,33家上市房企一季度合计销售金额为2856.42亿元,其中有19家房企销售并未出现上涨,16家房企同比出现了明显下滑。
“今年以来,包括‘垫首付’在内的促销方式层出不穷,市场出现较为明显的调整信号。在这样的背景下,房企不应再执着于价格,积极‘以价换量’,坚持主流产品定位才是发展之道。”欧阳捷认为。