禹洲地产3月21日盘后公布2016年业绩，格隆汇获悉，禹州地产全年收入136.7亿元同比增长31.77%，利润上升25.19%至20.9亿元，业绩增长亮眼。2016年合约销售按年上升65.54%至人民币232.6亿元，毛利升33.69%，毛利率达到36.27%，处于行业领先水平。
一、收入创新高结构优化
禹洲地产2013年销售额就突破百亿大关，今年达到232亿元，合约销售同比增速上升，扩张发展速度加快，公司进入快速成长期。也是从2013年开始禹洲地产的营业收入和毛利率都保持稳健增长，房地产企业近几年的毛利率逐渐下滑，但是禹洲地产毛利率一直维持在35%之上的水平，高于同业，反映出禹洲地产管理层优秀的经营管理能力。
在收入结构上看，租金收入增长55.87%至0.8亿元，物业管理费收入1.22亿元同比增长48.87%，租金和物业管理费的占比有所提升。2015年开始上海厦门等一线城市的多个商业广场和办公楼陆续建成投入使用，这些优质投资物业都处于城市核心地段，高出租率为禹洲提供了持续稳定的收入，业务多元化战略成效明显，收入结构优化。
二、优质土地储备助力业绩持续增长
禹洲地产积极稳健的土地储备策略为未来利润释放提供保证。现在禹洲地产的土地储备约954万平方米，土地储备丰富足够未来4-5年开发需求。其在较早的时间就布局处于价值洼地的城市，以低廉的价格获取大量的土地储备：在2004年进入福州上海、2006年开拓合肥市场、2010年进军环渤海区域、2013年发力长三角区域，都是在房价较为低迷时就早早布局。去年采用并购的形式进入杭州市场，有效的控制了拿地成本，2016年12月竞得的苏州两幅地块的楼面成本也只在7700元每平方米的水平。根据中国房地产协会和年报中土地储备数据，可以看出在合肥厦门上海等主要土地储备城市拿地成本要远低于现在房屋均价，巨大的利润空间，将会给禹洲地产的未来带来稳定利润，支撑未来毛利率保持在稳健水平。
今年三月份多地再次出台限贷限购政策，调控力度加大，其中与禹洲地产相关的是厦门、杭州和南京等地，但是这些城市是人口净流入，经济快速发展的一二线城市，刚性需求会对这些城市房价形成支撑。从过去经验看，调控政策只是暂时抑制需求，对房价的影响相当有限，另外，禹洲地产低廉的土地储备成本构筑了足够的利润空间，竞争优势凸显。
三、健康的财务
禹洲地产的财务状况不断改善，资产负债结构更加稳健。2016年末现金同比大幅增长45.77%，与短期借债比值为3.6。资产负债率进一步下降至71.7%，同比降低7.73百分点。此外，融资渠道多元化使禹洲地产的融资成本持续下降，由2015年7%降至6.08%。
结语：
公告称全年派发股息每股港币22仙，按年上升22.22%，派息率约为2016年股东应占核心净利润的36.24%。禹洲连续几年都维持派息率占核心利润的35%以上，在港股良好的派息记录是重要的加分项，禹洲的股东能真金白银分享到公司成长的果实，在业绩会更是承诺2017年将派息两次。在禹洲公布业绩后其股价连续上扬，就在上周五收3.47元盘中创历史新高3.48元，股价走势也说明了禹洲的业绩和未来前景获得市场和股东的认可。
从成立至今禹洲地产已经在地产行业深耕细作二十余载，由厦门地产开发的龙头，到现在布局全国；由住宅地产开发企业到成为一家涵盖商业地产、酒店运营、物业管理的综合性集团，禹洲地产成长速度惊人。2016年总部落户上海，更是难掩禹洲地产雄心壮志，未来将开启全国化布局战略，建树全国。2016年优秀的业绩只是新的起点，相信丰富和低廉的土地储备将会助力禹洲地产未来持续增长。
